隨着美股持續「狂飆」，美股美股投資者也對美股的連漲過高估值越來越緊張，這意味着標普500指數在今年下半年的投資漲幅可能有限。

根據最新的心慌彭博Markets Live Pulse（MLIV）調查顯示，大多數市場投資者認為，慌市回調美股將會在今年下半年或明年出現回調。場調查超成投人工智能領域的擔憂意外風險和美國經濟前景的潛在逆風，是將至投資者們最為擔憂的兩大因素。

美股狂飆令投資者心慌慌

2024年，美股美股表現十分強勁，連漲標普500指數頻頻刷新歷史新高。投資自2022年10月以來，卻資在科技股的心慌推動下，納斯達克指數已經累計飆升了約50%，慌市回調本輪美股牛市的漲幅已經超過了自1957年以來歷次牛市的中位數。從月線圖上來看，標普500指數從去年11月至今的7個月裏，有6個月都實現了月度上漲。

6月17日至6月21日，彭博對586名投資者進行了調查，受訪者包括華爾街投資組合經理、經濟學家和散戶投資者。而調查結果顯示，儘管美股投資者暫時還沒有拋售股票的打算，但對於美股的高估值已經越來越擔憂。

調查顯示，約四分之三的受訪者表示，他們將在未來一個月維持或增加對標普500指數的敞口。

不過，約一半的受訪者表示，美股今年下半年將出現至少10%的回調；而另外35%的受訪者表示，美股可能會在2025年出現回調。

這種普遍的謹慎情緒在期權市場也很明顯，交易員一直在為科技股的潛在虧損建立對沖。

美股年內上漲空間可能不大

由於美國經濟和企業盈利仍在增長，且金融體系流動性充足，多數受訪者認為，今年美股有進一步上漲的空間，但漲幅可能不大。

調查預估中值為標普500指數在2024年底收於5606點，這意味着僅較上周五收盤高出近3%。不過，這已經比華爾街策略師的預期中值要樂觀——華爾街策略師們的預期中值是年底時，該指數與當前水平基本持平。

Ned Davis Research的策略師Ed Clissold等人在最新報告中寫道，目前美股的順風順水是有理由的。然而，隨着時間的推移，考慮到投資者在下半年面臨的所有問題——包括美聯儲貨幣政策和美國大選等問題，投資者們將愈發心存疑慮。

這幾位策略師們在報告中寫道，建議投資者「暫時維持股票增持頭寸。但準備好更多的防禦性持倉，尤其是在第三季度。」

jones strading的邁克爾·奧羅克（Michael Orourke）指出：「我們正處於泡沫之中，（美國）經濟在今年下半年最終放緩的風險很大，市盈率應該會收縮…對於購買股票的長期投資者來說，這是非常危險的水平。」

AI和經濟風險最令人擔憂

人工智能是今年股市上漲近15%的主要推動力，但也被視為最有可能引發拋售的因素：31%的受訪者對人工智能方面的負面風險保持警惕。

此外，投資者們對經濟的擔憂也不容忽視。約27%的受訪者表示，隨着美股失業率上升，股市可能會下跌；而近四分之一的受訪者擔憂，美國通脹意外上升的風險將使美聯儲在更長時間內按兵不動。

美國5月份失業率升至4%，為2022年初以來的最高水平。高盛集團經濟學家警告說，美國就業市場正處於潛在的「拐點」，對工人需求的進一步疲軟將影響就業。

Bokeh Capital Partners首席投資官金·福雷斯特（Kim Forrest）在電子郵件中表示：「美國總體的經濟狀況令人困惑——通脹似乎正在消退，但就業似乎正在放緩。」

（來源：財聯社）

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